OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技，引发了公募REITs扩募风(fēng)波，如今，二级市(shì)场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华(huá)安张江光大园REIT开盘继(jì)续延续此前几日的下跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾(wěi)盘有所拉升，全(quán)天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日(rì)跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江光大(dà)园REIT曾发(fā)布公(gōng)告(gào)，紧急回应称，哲库科技是(shì)其扩募拟(nǐ)新购入(rù)基础(chǔ)设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的(de)重要(yào)承租方之(zhī)一，目前未收到哲库科技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一步表示(shì)，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技(jì)后(hòu)续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始权益人相关负(fù)责人(rén)也(yě)表示(shì)，近期已(yǐ)同步(bù)启(qǐ)动了应(yīng)急预案，排摸(mō)储(chǔ)备租户(hù)，积极应对(duì)哲库(kù)提前退租(zū)的可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全(quán)国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东新(xīn)区国资(zī)委也高度关注(zhù)。

　　多位业内(nèi)人士表示，华安张江光大园(yuán)REIT近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动较大(dà)，但其实不动产公募REITs项目短期(qī)出租率下跌并不会从根(gēn)本上影响(xiǎng)其(qí)内外价(jià)值，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下(xià)芯(xīn)片子公司(sī)哲(zhé)库科技(jì)的(de)事件继续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月(yuè)15日(rì)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开(kāi)始震荡走低，午(wǔ)盘收跌(diē)6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后价格有(yǒu)所回升，最(zuì)终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响(xiǎng)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT最近(jìn)几个交易日二级(jí)市场价(jià)格表现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市(shì)以来，华安张江(jiāng)光大园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在(zài)全市场(chǎng)公募REITs中位(wèi)居前列。

　　从5月15日(rì)公(gōng)募REITs市(shì)场整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)上看，目前上市的8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅(jǐn反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)博时招商蛇口产业(yè)园(yuán)REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不(bù)同(tóng)程度(dù)下跌(diē)，8只产(chǎn)业(yè)园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌(diē)幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光(guāng)大园项目出租率有所下降，如今拟(nǐ)扩(kuò)募的(de)项目又遭遇突(tū)发(fā)事件，因此导致二级(jí)市场价(jià)格出(chū)现波(bō)动(dòng)。”一位业内人士分析(xī)称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于(yú)风(fēng)险(xiǎn)规避(bì)的原(yuán)因，最近几个交易日场内资金有(yǒu)所流(liú)出，但是，不动产公募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会(huì)从根本上影(yǐng)响其内外价值(zhí)。

　　他也同(tóng)时(shí)表示，目前随着二级市场价格(gé)下跌，风险(xiǎn)也得到(dào)一定释放，但是价格涨(zhǎng)跌会(huì)受到基本(běn)面、情(qíng)绪面等多(duō)重因素影响，不好判断价格是不是已经完全触(chù)底。

　　此外，还有一位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收(shōu)益率高(gāo)的(de)产品(pǐn)具备一定的(de)投资价值，很适合稳健类投资者。此外(wài)，伴随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏的(de)步伐(fá)，产(chǎn)业园区、物流类等REITs产品具备(bèi)一定的投资价(jià)值。

　　先锋(fēng)瑞驰私(sī)募基金执(zhí)行董事高(gāo)如(rú)星对此表示，若(ruò)张江园区最终能(néng)顺利解决(jué)招(zhāo)商，平稳过(guò)度对经(jīng)营(yíng)现金(jīn)流没有造成(chéng)大(dà)的(de)影(yǐng)响，“事件(jiàn)性(xìng)利空下调至得这(zhè)么急、这(zhè)么(me)深，加(jiā)上前期(qī)本身园(yuán)区类资产就回调不少了，这就是黄金坑(kēng)。”不(bù)过(guò)，他也强(qiáng)调，最终还是落到租金收(shōu)入受不受影响，影(yǐng)响多大，估(gū)计园区会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关(guān)停(tíng)旗下(xià)芯片子公司哲(zhé)库科技。随(suí)后5月12日晚，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT发布(bù)公告，紧急回应(yīng)称(chēng)，哲库科技是其扩募(mù)拟新购入基础(chǔ)设施资(zī)产张润大厦(shà)的重要承租方(fāng)之一，目(mù)前未(wèi)收(shōu)到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租(zū)赁协(xié)议的(de)通知。同时(shí)，在公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原(yuán)始(shǐ)权益人将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一(yī)季报中披露的张江光大园项目出租率(lǜ)下(xià)降事项(xiàng)，一度(dù)二级市场价格出现回落。在随后召开的业(yè)绩说(shuō)明会中管(guǎn)理人就相(xiāng)关(guān)事项(xiàng)进行(xíng)了解释说(shuō)明，市场信心得(dé)到了一定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋(qū)于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和(hé)线下的(de)扩募说(shuō)明会上，运营团队(duì)表示了对张江光(guāng)大(dà)园项目的信心，预计签(qiān)署意向书和合同谈判中的储备租户正(zhèng)常(cháng)转化后，项目出租率将得到回升。没(méi)想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎来(lái)了新的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)各方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目(mù)的原始权(quán)益(yì)人相关(guān)负责人坦(tǎn)言，事发突然确实始(shǐ)料未(wèi)及，在获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库科技消息的第一时间(jiān)即奔赴(fù)现场进行(xíng)了(le)沟通和(hé)核实工作，并同步启动了(le)应(yīng)急预案，排摸储备(bèi)租户，积极应(yīng)对哲库提前(qián)退租的可(kě)能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募(mù)项目，公司(sī)领导(dǎo)高度重视，据(jù)悉新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备(bèi)租(zū)户情况，相关负(fù)责人介(jiè)绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较丰(fēng)富的，覆(fù)盖了芯片测试、人工智能、航天产业(yè)、信息技术等产业(yè)客(kè)户，租赁意向面积超(chāo)过了(le)2万方。从意向储备转化为实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁定(dìng)一(yī)些(xiē)重要租(zū)户。虽(suī)然收了三个(gè)月履(lǚ)约保证金给了我们一些(xiē)空(kōng)间，但本着对首(shǒu)批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要全力与时(shí)间(jiān)赛跑，把这些面积(jī)在短期内完(wán)成去化。”相关负责(zé)人(rén)说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持有的同区域的(de)张(zhāng)江光大园项目一季度末(mò)也(yě)有将近30％的空(kōng)置率，原始权益人有那么多(duō)储备租户，之前的空(kōng)置率(lǜ)为何(hé)未(wèi)能得到解(jiě)决。

　　对此相关负责人解(jiě)释，张江光大园一直以(yǐ)来都(dōu)坚持以市场化运营为导向(xiàng)，历史运营表现稳定，租户的(de)调租(zū)和(hé)换租都属于(yú)正常(cháng)情(qíng)况，而(ér)这(zhè)次项目的(de)大(dà)租户退租(zū)正好发生在市场(chǎng)活跃度的短期低(dī)点，目前市场(chǎng)情况已有所好转。在(zài)看到出(chū)租率下(xià)滑(huá)情况没有得到及时修复后，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜(xié)，引(yǐn)入了一些储备租户。

　　另外，张(zhāng)润大(dà)厦(shà)和(hé)张江光(guāng)大园项(xiàng)目在给租户的分隔空间、交付标准、租金水(shuǐ)平(píng)等方面也有一些(xiē)差异(yì)化(huà)，张润大厦多是(shì)两千多(duō)平的大(dà)平(píng)层，楼的成(chéng)新(xīn)度高一(yī)些，单价(jià)也贵一些，张(zhāng)江光大(dà)园单层以一(yī)千平的(de)面积为主，还有一些独栋形态的物(wù)业。租户自(zì)身(shēn)也会有诉(sù)求，也会根据自(zì)身需求(qiú)和预算挑(tiāo)选区域内的不同(tóng)物(wù)业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完成以后，新老(lǎo)资(zī)产的管理人都(dōu)变成(chéng)了一(yī)家，后续我(wǒ)们(men)在资源(yuán)共享和联(lián)合营销方面能更(gèng)加(jiā)充分(fēn)发挥协(xié)同(tóng)效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好。”上(shàng)述负(fù)责(zé)人补充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江REIT的定位和展望，相关负责人表(biǎo)示，张(zhāng)江集(jí)团(tuán)和张(zhāng)江高科目前在管资产约五百万方，还(hái)有(yǒu)一些其他在开发的储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实(shí)现打造张江园区产业(yè)空间(jiān)资产上市平台(tái)目标的坚(jiān)实(shí)后盾和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的发展。”相关负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，“这次扩募是我们实现基金扩(kuò)容的第一步，也是至关重(zhòng)要(yào)的一(yī)步，眼下我(wǒ)们可能面临了一些突发情况需要解决(jué)，但是这和(hé)我(wǒ)们在(zài)张江科学(xué)城这三十年建设(shè)发展过程中所经历的相(xiāng)比，只能算是(shì)一个非常小的插曲。我们有信(xìn)心排除万难(nán)，尽一切可(kě)能(néng)化(huà)解当前(qi反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数án)突(tū)发(fā)事件的所有(yǒu)负(fù)面影响，维持预期和市场的(de)信心。”

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数