5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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