美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财中国的国粹有哪些富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更中国的国粹有哪些受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美(měi)国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数的前(qián)景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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