金融界5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前(qián)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退(t河北属于南方还是北方 河北属于北方吗uì)预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注(zhù)调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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