自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(m2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗ǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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