昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在(zài)可(kě)自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈(tán)判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能达(dá)成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开(kāi)支(zhī)的(de)最高限(xiàn)额(é)，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的(de)细(xì)节。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月(yuè)便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预(yù)期，由于(yú)美联储加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，最终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全(quán)球企业布(bù)局(jú)AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的(de)避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来(lái)看(kàn)，不能排(pái)除接下来继续加息的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍形成一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资(zī)产投资等(děng)经(jīng)济数据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持(chí)续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材(cái)需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两(li天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ǎng)个月来(lái)钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差(chà)距(jù)，叠(dié)加今年年初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市(shì)场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临(lín)的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个(gè)方(fāng)面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二(èr)是外(wài)需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利(lì)空(kōng)可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供(gōng)应压力会明(míng)显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在(zài)7月的半年度(dù)经济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过(guò)目(mù)前(qián)焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期货价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或(huò)将在下半年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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