分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场(c热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭hǎng)基(jī)金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规(guī)模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融(róng)机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的(de)，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对(duì)于(yú)规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至(zhì)与其(qí)风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资理(lǐ)念(niàn)，确(què)保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具(jù)占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的(de)规模合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合(hé)的(de)杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类(lèi)似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控(kòng)和监热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货币(bì)基金规(guī)模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的(de)重点货币基(jī)金名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预(yù)计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了(le)要求。

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