金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(nǎi)至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐(z48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗hú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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