为(wèi)了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(g嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思uān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市公司(sī)实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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