近日，国内上市(shì)交易的(de)4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金陆续(xù)公布了一季(jì)报。在一季度商(shāng)品市场整体(tǐ)下跌的背景下，4只(zhǐ)公(gōng)募商品期(qī)货基(jī)金(jīn)也(yě)表现不佳，仅建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为(wèi)正。值得注意(yì)的是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额(é)在(zài)报告期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三(sān)成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已实现收益和(hé)利(lì)润方面，一(yī)季度，建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF已(yǐ)实(shí)现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润有何(hé)区别？4只公募(mù)商品期货基(jī)金在一季报中均提及，本期(qī)已实现收益指基金本期(qī)利息(xī)收入、投资收益、其他收(shōu)入（不含(hán)公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)）扣(kòu)除相关费用(yòng)和(hé)信(xìn)用减值损失后的(de)余额(é)，本(běn)期(qī)利润为本期(qī)已实(shí)现收益加(jiā)上本(běn)期公(gōng)允(yǔn)价值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方面，截至3月底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF资产净值(zhí)超(chāo)过10亿(yì)元(yuán)，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方(fāng)面，华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信(xìn)能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF净值(zhí)增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份(fèn)额的增减(jiǎn)变化，可以反(fǎn)映(yìng)出投(tóu)资者的偏好。从份额变动(dòng)来看，除华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期(qī)货基金均(jūn)受到净申购。截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较(jiào)期(qī)初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF份额(é)较期初(chū)减(jiǎn)少1320万(wàn)份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整体(tǐ)走出下跌(diē)行(xíng)情(qíng)，华夏基(jī)金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭(bì)消息在资本市场持续发酵，导致承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思了原油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货供(gōng)应相对充裕，由(yóu)于加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市(shì)，近(jìn)几个(gè)月国内大豆到港量趋(qū)于增加，同时由(yóu)于下(xià)游提货(huò)消极，油厂(chǎng)豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库(kù)现象(xiàng)，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振(zhèn)，由(yóu)于春(chūn)节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后(hòu)一段时间一般是豆(dòu)粕(pò)需求淡季，而今年由于生猪价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发，使得(dé)豆粕需求更是雪(xuě)上加霜，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运(yùn)作分析，国投瑞银基(jī)金表示，一季(jì)度白(bái)银在初期两个月处于(yú)振荡调整(zhěng)，在三月份(fèn)又很(hěn)快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期(qī)走(zǒu)势主要受制于白银工业属(shǔ)性(xìng)及美(měi)联储(chǔ)加息预(yù)期升温影响，白银(yín)表现(xiàn)出更高的波动性(xìng)。后(hòu)期则主要是欧美银行业(yè)出现流(liú)动(dòng)性(xìng)危(wēi)机，导致(zhì)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，也大幅降低了市场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国(guó)投(tóu)瑞银(yín)基金认为，美联(lián)储货币政策调整(zhěng)节(jié)奏与经济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)继续主导(dǎo)贵金(jīn)属行情，同时也(yě)需关注突发地缘政治、金融(róng)体系的流动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年以来，美联(lián)储已连(lián)续加息两次各25BP，加息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美(měi)联储今(jīn)年或还有(yǒu)一次加(jiā)息。随着(zhe)美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境(jìng)对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵金属配置价值进一步提(tí)升(shēng)。考虑到白银的(de)高弹性及金银比(bǐ)价的相对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思