全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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