全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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