昨天(tiān)深(shēn)夜，美(měi)国债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午，美国共和党(dǎng)债务(wù)上(shàng)限谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫(gōng)代表举行(xíng)闭门会(huì)议(yì)，但会议开(kāi)始后不(bù)久就突然离(lí)开。格雷夫(fū)斯说：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道双方是否会在周(zhōu)五或(huò)周末再(zài)次会(huì)面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻(zǔ)的消(xiāo)息(xī)传出后，三(sān)大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联储的(de)利率路(lù)径，若源于银行业危(wēi)机的(de)信贷环境(jìng)收紧(jǐn)导致经济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让(ràng)利(lì)率升(shēng)到原(yuán)应有的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美(měi)联储下月(yuè)将利率(lǜ)维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员(yuán)似乎更受债务上限事态(tài)发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对利(lì)率前景敏(mǐn)感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率迅速(sù)远离他(tā)讲话前所创的两个(gè)月来高位，一度(dù)较(jiào)高(gāo)位(wèi)回落超过10个(gè)基点；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)刷新日低，加(jiā)速(sù)跌(diē)离(lí)周(zhōu)四所创(chuàng)的3月末以来高(gāo)位。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐(zhú)步回(huí)升，全天攀升收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走(zǒu)，受债务上限谈(tán)判(pàn)暂停拖累三大(dà)股(gǔ)指盘中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属(shǔ)涨跌(diē)各异(yì)。伦(lún)镍(niè)跌(diē)超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌(diē)势头(tóu)。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大(dà)周(zhōu)跌(diē)幅，在连(lián)涨两周后(hòu)连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结(jié)四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六(liù)点，有最新消息称，美国(guó)白宫谈判代表已抵达(dá)会(huì)场，准备继(jì)续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡(xī)称，动用(yòng)宪法第14修正案来绕开债务上(shàng)限解(jiě)决不了任何问题，将阻止拜登推(tuī)动的增(zēng)加政(zhèng)府开支行动。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，美国(guó)财政部现金余额(é)截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹美(měi)国财政(zhèng)部财(cái)政紧急措(cuò)施余(yú)额还剩下(xià)920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目(mù)标(biāo)，鉴于信贷压力可能无(wú)需继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政(zhèng)策观(guān)点”的小组讨论(lùn)。市场关注他提供(gōng)的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造(zào)成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的(de)承诺，物价稳定(dìng)是经济保持强劲(jìn)的(de)根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时(shí)发表(biǎo)鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向于支持6月会议暂不加(jiā)息，而且银行业危(wēi)机导致的信(xìn)贷条件收紧，可能意味着美联储峰(fēng)值利率将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力(lì)可(kě)能(néng)对经济(jì)增长、就业(yè)和(hé)通胀造成(chéng)的负面影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得(dé)长足(zú)进步，政策立场(chǎng)现在是(shì)对经济增长(zhǎng)具(jù)有限制性的。做太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变得更加平(píng)衡。我们面(miàn)临着迄(qì)今(jīn)为止收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)效应(yīng)滞后，以及近期银行(xíng)业压力导致的信贷收紧程度(dù)等多(duō)重不(bù)确(què)定性。有(yǒu)鉴于此，美联储(chǔ)有能(néng)力观察更多(duō)数据和未来(lái)前景(jǐng)的演变，然(rán)后再(zài)决(jué)定可(kě)能需要(yào)提高多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预(yù)测(cè)的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现的程度也(yě)都存在不确(què)定性(xìng)，理由是“未来前景(jǐng)面临着历史性高企的不(bù)确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧(jǐn)多少而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持(chí)耐(nài)心”的利率路径(jìng)信(xìn)号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行(xíng)业压(yā)力(lì)将影响货币决(jué)策(cè)。

　　产业(yè)供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期(qī)货(huò)持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期货继续深跌，盘中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告(gào)，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日(rì)内(nèi)平今仓(cāng)交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人(rén)闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供(gōng)需结(jié)构(gòu)预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交易(yì)者(zhě)在对冲(chōng)操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空(kōng)头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研究院能化分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并(bìng)不(bù)相同(tóng)。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远兴投产(chǎn)的消息(xī)面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大(dà)跌幅。除此之外，本(běn)周检修(xiū)量增加，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意愿(yuàn)依(y喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ī)旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨(dūn)，对供需关系也存在一定的(de)影响(xiǎng)。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库(kù)的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补库(kù)至环(huán)比高位。”他说，短期价(jià)格松动，中下(xià)游的备货情绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高(gāo)的情(qíng)形，因此(cǐ)产(chǎn)销出现了较为明显(xiǎn)的下滑。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销(xiāo)较弱的局面下，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较为明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结(jié)构看，浙商期货分析(xī)师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易(yì)点(diǎn)是远(yuǎn)兴能(néng)源新增投(tóu)产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨(dūn)天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天然(rán)碱预(yù)计(jì)生产成本在1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量新增(zēng)产能和低成本纯碱的叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五又(yòu)逢远兴能源(yuán)点火的信(xìn)息落地，市场看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早(zǎo)已预期的，市场也(yě)已充分计价，这一点从9月合约(yuē)的深贴水可以(yǐ)得到验证(zhèng)。在这(zhè)个供需转(zhuǎn)宽松的预(yù)期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出(chū)现(xiàn)崩塌(tā)，这一点从近月(yuè)合约的跌幅(fú)和现(xiàn)货向期货回(huí)归的方式收敛基差上(shàng)可以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近(jìn)期市场主(zhǔ)要(yào)交易点(diǎn)是需求转弱(ruò)，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力(lì)的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深(shēn)加工厂原片库存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史(shǐ)数据来看，原片库存(cún)偏(piān)高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻(bō)璃产销数据来看(kàn)，5月沙河地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数(shù)据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还要(yào)新增日(rì)熔量3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔(róng)量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月减少(shǎo)日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔量(liàng)达到(dào)巅(diān)峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直都比较弱，主要是高库(kù)存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去(qù)库(kù)逻辑(jí)下出(chū)现过反弹，但反弹后利(lì)润改善(shàn)很多，加之终端表现并不(bù)乐(lè)观，因此又出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及预期的(de)背景(jǐng)下，整个工业(yè)品价(jià)格承压，纯碱此前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不(bù)过疲弱的宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了(le)二(èr)者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主(zhǔ)要(yào)关注检修是否(fǒu)能带来现货价格短期的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线(xiàn)为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投(tóu)产(chǎn)后(hòu)必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续向下。”他(tā)说，对于玻璃(lí)，需(xū)要等待的则(zé)是(shì)中下游的备(bèi)货(huò)意愿(yuàn)何时能(néng)够(gòu)起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对(duì)未来(lái)的需(xū)求(qiú)是否存在旺季的(de)预(yù)期。短期(qī)来看，下(xià)游以消耗前(qián)期库存为主(zhǔ)，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在需求(qiú)存在缺口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧(jiù)具有连(lián)续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯(chún)碱和(hé)玻璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要关注持仓(cāng)的变化，短线资金(jīn)离场或使(shǐ)得低位波动(dòng)加大(dà)。”他说，止跌可以关(guān)注两个指标：一是基(jī)差不(bù)再(zài)是以现(xiàn)货下(xià)跌方式来修复(fù)；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)远兴能源的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度。若远兴(xīng)能(néng)源(yuán)后续投产推(tuī)迟，则盘(pán)面或将维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将(jiāng)维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱(ruò)势(shì)也将继续保持，中长期则视(shì)终端需求变动来判断是(shì)否维持弱势(shì)，可重点关注下游深加工(gōng)订单情况、地产(chǎn)施(shī)工端情(qíng)况。若后期地产(chǎn)施工端主体封顶数(shù)量较多(duō)，那么玻(bō)璃(lí)的需求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量也将因此抬(tái)升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹