金融界5月15日消(xiāo)息(xī) 央行第一季(jì)度货币(bì)政策(cè)执行报(bào)告出炉，报告针对(duì)时下经济通(tōng)缩、利率走势、房(fáng)地产政策、硅(guī)谷银(yín)行热点话(huà)题做(zuò)了回应。

　　针对经济通缩(suō)问题的讨(tǎo)论，央行一锤定(dìng)音(yīn)。央行第一季度中国(guó)货币政策执(zhí)行报(bào)告(gào)写到，当前我国经济(jì)没有出现通缩。通缩(suō)主(zhǔ)要指价格持续负(fù)增长，货币供(gōng)应量也具有下降趋(qū)势，且(qiě)通常伴随经济衰退。我国物(wù)价(jià)仍在温和上涨，特别是核心(xīn)CPI同(tóng)比稳定在(zài)0.7%左右(yòu)，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，经济运行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理适度(dù)，居(jū)民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　针对利率问题，央行表示，2023年3月，新(xīn)发放(fàng)贷款加权平均利率为4.34%，其中企(qǐ)业(yè)贷款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)为3.95%，均(jūn)处(chù)于历史(shǐ)低位。下阶(jiē)段，人民银行将继续实(shí)施好稳健的货币政策，合理(lǐ)把握宏观利(lì)率(lǜ)水平，持续(xù)深入推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革(gé)，健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”传(chuán)导机(jī)制，为促进经(jīng)济实现质(zhì)的有(yǒu)效提升和(hé)量的合(hé)理增长营(yíng)造有利条(tiáo)件。

　　对于硅谷银(yín)行破(pò)产影(yǐng)响，央行(xíng)表示我国金(jīn)融机(jī)构对硅谷银行风险敞口小(xiǎo)，硅谷银行破产对(duì)我国金融市场影(yǐng)响可控。当前(qián)我国金融体系(xì)运行稳健，金融业总资产中占比超过(guò)90%的银行业总(zǒng)体稳定，绝大多数银行业金(jīn)融机构处(chù)于安全(quán)边界内(nèi)，银行业总资产中占比约七成的24家大(dà)型银行一直保持评级(jí)优良(liáng)。但对硅谷银行事件的经验(yàn)教训也(yě)要总(zǒng)结反(fǎn)思。

　　对于下阶段的货币政(zhèng)策，展望未来，经济延续复苏态势有诸(zhū)多有利条件(jiàn)。一是居民收入(rù)增长有(yǒu)所恢复，消费场景改善，消费倾向回升(shēng)，就业形势(shì)总体稳(wěn)定，内需潜(qián)力将进一步释放。二是重大项(xiàng)目建设加快推进，基建(jiàn)投(tóu)资继(jì)续发挥稳增(zēng)长重要支撑作用(yòng)，制造业技(jì)术改造(zào)投资力度加大，房地(dì)产走稳对全部投(tóu)资(zī)的下(xià)拉(lā)影(yǐng)响也会趋弱(ruò)。三(sān)是我国(guó)产(chǎn)业链供应链齐(qí)全(quán)，配(pèi)套能力强，出口(kǒu)仍具备结构性(xìng)优势。四是(shì)已(yǐ)出台(tái)政策措施(shī)持续显现成效(xiào)，积极(jí)的财政政策加力提效，稳健的货币政策(cè)精准有力，服务实体经(jīng)济力度(dù)加大(dà)，为供给侧结构性(xìng)改革和(hé)高质(zhì)量发展(zhǎn)营造(zào)了适宜环境。总(zǒng)体(tǐ)看，我国经济运(yùn)行(xíng)有望持(chí)续(xù)整体好转，其中二季度在(zài)低基数(shù)影响下增速可能明显回升(shēng)，为(wèi)顺利实现(xiàn)全年增长目标打下(xià)坚实基础(chǔ)。

　　以下(xià)为具(jù)体(tǐ)要点(diǎn)：

　　央行(xíng)：当前我国经济没有出现通缩 物(wù)价(jià)仍(réng)在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)

　　央行发(fā)布第一季(jì)度中国(guó)货币政策执行(xíng)报告，未来几个月受高基数(shù)等(děng)影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位，主要受去(qù)年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的(de)高基数影(yǐng)响。但要看到，随着(zhe)基数降低(dī)，特别是政策效应将(jiāng)进一步显现，市场(chǎng)机制发(fā)挥充分作用，经济内生动力也在(zài)增强，供需缺口有望(wàng)趋于弥(mí)合(hé)，预计下半年CPI中枢可(kě)能温和抬升(shēng)，年末可能回升至近(jìn)年均(jūn)值水(shuǐ)平附近。当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价(jià)格(gé)持续负增(zēng)长，货币(bì)供应量也具有(yǒu)下降趋势，且通常伴随经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，特别是(shì)核心(xīn)CPI同比稳定(dìng)在0.7%左右，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，不符合通缩的(de)特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　央(yāng)行：落实存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调(diào)整机制 着(zhe)力稳(wěn)定(dìng)银(yín)行(xíng)负债成本

　　央行发布(bù)第一季度(dù)中国货币政(zhèng)策执行(xíng)报(bào)告：继续推进利率市场化改革，完善中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)政策利率(lǜ)体系，健(jiàn)全市(shì)场化利率形成和(hé)传导(dǎo)机制，引导市(shì)场利率(lǜ)围绕政策利率(lǜ)波动。落实存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化调(diào)整机制(zhì)，着力稳定银行(xíng)负(fù)债成本。发挥贷款市场报(bào)价(jià)利率改革效能(néng)，推动企业(yè)综(zōng)合融(róng)资成本(běn)和(hé)个人消费信贷成本稳中有降。

　　央行(xíng)：3月新发(fā)放贷(dài)款加权平均利率为4.34% 均处于历史(shǐ)低位

　　央行第一季(jì)度中国货币政策(cè)执行(xíng)报告显示，2023年3月，新发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率为4.34%，其中(zhōng)企业(yè)贷款加权平均(jūn)利率为(wèi)3.95%，均处于历史低(dī)位(wèi)。下阶段，人民(mín)银行将继续(xù)实施好(hǎo)稳健的(de)货(huò)币政策，合理(lǐ)把握(wò)宏(hóng)观利率水(shuǐ)平，持续深入推进利率(lǜ)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过市(shì)场化改(gǎi)革，健全“市场利率+央(yāng)行引导→LPR→贷款利(lì)率”传导机制(zhì)，为促进经济(jì)实现质的有效提升和量的合理增长营造有利(lì)条件。

　　央行展(zhǎn)望中国宏(hóng)观经济：我国经济(jì)运行有(yǒu)望持续整体(tǐ)好(hǎo)转 其(qí)中(zhōng)二(èr)季度在低基数影响下(xià)增速可能明(míng)显回升

　　央(yāng)行第一季度中(zhōng)国货币政策执行报(bào)告，展望未来，经济(jì)延续复苏态势有诸(zhū)多有(yǒu)利条件。一是居民(mín)收入增长(zhǎng)有所恢(huī)复，消(xiāo)费场景改善，消(xiāo)费倾向回升，就业形(xíng)势(shì)总(zǒng)体稳定，内需(xū)潜力将进一(yī)步释放。二(èr)是重大项目建设加快推(tuī)进，基建(jiàn)投(tóu)资继续发(fā)挥稳增(zēng)长重要支撑(chēng)作(zuò)用，制造业技术改造投资力度(dù)加大，房地产走稳对全(quán)部投资的下拉影响也(yě)会趋弱。三是(shì)我国产业(yè)链供应链齐(qí)全，配套能力强，出口仍具(jù)备结构性(xìng)优势。四(sì)是已出(chū)台政策措(cuò)施(shī)持续显现成效，积极的(de)财政(zhèng)政策(cè)加力提效，稳(wěn)健的货币(bì)政策精准有力，服(fú)务实体(tǐ)经济力度(dù)加(jiā)大(dà)，为供给(gěi)侧结(jié)构(gòu)性改革和高质量(liàng)发(fā)展营(yíng)造了适宜环境。总体看(kàn)，我国经(jīng)济运行有望持续整体好转，其中二(èr)季度在低基数(shù)影响(xiǎng)下增速可能明显回升，为顺利(lì)实现全年增长目(mù)标(biāo)打(dǎ)下坚实基(jī)础。

　　央行(xíng)：支(zhī)持刚性和改善性住房需求(qiú) 加快完(wán)善住(zhù)房租赁(lìn)金融(róng)政策体系

　　央(yāng)行(xíng)发布(bù)第一季度中国(guó)货币政策执行报(bào)告：下一阶段，牢(láo)牢坚持房子是用来住的、不是用来(lái)炒的定位，坚持不(bù)将房地产作为短期(qī)刺激(jī)经济的手(shǒu)段，坚持稳(wěn)地(dì)价、稳房(fáng)价、稳(wěn)预期(qī)，稳妥实施房地产金融(róng)审慎管理制(zhì)度，扎实做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)各项工作，满(mǎn)足行业合理融资(zī)需求，推动行(xíng)业重组(zǔ)并购，有效防范化解优(yōu)质头部(bù)房企风险，改善资产负债状况(kuàng)，因(yīn)城施策，支持刚性和改善性(xìng)住房需求，加快完善住房租赁金(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过jīn)融政策(cè)体系(xì)，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展，推动建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模(mó)式(shì)。

　　央行：结构性货币政(zhèng)策聚焦重点、合理适度、有进有退

　　央行发布第一(yī)季度中国货币政策执(zhí)行报告：下一阶段，结构性货(huò)币(bì)政策聚焦(jiāo)重点、合理适度、有(yǒu)进有退。保持再(zài)贷款、再贴现政策(cè)稳(wěn)定性，继续对涉农、小(xiǎo)微企业、民营企业提供普惠性、持(chí)续(xù)性的资金(jīn)支持。实施好普惠小微贷款支(zhī)持工具，提升小微企业(yè)的金融服务(wù)水平，支(zhī)持(chí)稳企业保就业。实施好碳减(jiǎn)排支持工具和支持煤炭清洁(jié)高效利(lì)用(yòng)专项再贷款，支持符(fú)合条件的金融机构为具(jù)有显著碳减(jiǎn)排(pái)效益(yì)的重点(diǎn)项目和煤(méi)炭煤电的清洁(jié)高效利用提供优惠利率资金。继续实施普惠养(yǎng)老、交通(tōng)物流等专项再贷款政策，推动房(fáng)企纾(shū)困(kùn)专项再贷(dài)款和租赁(lìn)住房贷款支持计划(huà)落地生效(xiào)。

　　中国(guó)央行：硅谷银行破产对我国(guó)金融市场影(yǐng)响可控

　　中国央行：我国金融机(jī)构对硅谷银(yín)行风险(xiǎn)敞口小，硅谷银行破产对(duì)我国金融市场影响可控。当前我国金融体(tǐ)系运(yùn)行稳健，金融业总资产(chǎn)中(zhōng)占比超过90%的(de)银(yín)行业(yè)总体稳定，绝大多(duō)数银行业金融机构处于(yú)安全(quán)边界内，银(yín)行业总资产中占(zhàn)比约七成的24家大(dà)型银行一直保持评级优(yōu)良。但(dàn)对(duì)硅(guī)谷银行事(shì)件的经验教训(xùn)也要总(zǒng)结反思。

　　央行：把实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革结合起来 充分发挥(huī)货(huò)币信贷政策效能

　　央(yāng)行发布2023年(nián)第一季度(dù)中国货(huò)币政策执行(xíng)报(bào)告，下(xià)一阶段(duàn)，把(bǎ)实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，把发挥政(zhèng)策效力(lì)和激发经营(yíng)主体活(huó)力结合(hé)起来，建设现代(dài)中(zhōng)央(yāng)银行制度，充分发挥(huī)货币信贷(dài)政策效能，全力做(zuò)好稳增长、稳就业、稳(wěn)物价(jià)工作，乘势而上，推动(dòng)经济实现质的有效(xiào)提升和量的合理(lǐ)增长。

　　央行(xíng)：加快推进金融稳定(dìng)法制建设 推动《金融稳定法》出台

　　央行表示(shì)，金融管理部门将持(chí)续(xù)强化金融稳定保障体系(xì)建设，牢(láo)牢(láo)守(shǒu)住不发生系统性(xìng)金融风(fēng)险的底线(xiàn)。一是加快推(tuī)进金融(róng)稳定法(fǎ)制建设，推动(dòng)《金融稳定法》出台(tái)，健全市场化、法(fǎ)治化(huà)金融风(fēng)险处置(zhì)机(jī)制(zhì)。二是(shì)加强(qiáng)金(jīn)融风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)、预(yù)警，充分发挥(huī)存款(kuǎn)保险制度的早(zǎo)期纠正和市场化风(fēng)险处置平台作用(yòng)。三(sān)是不断充实金融风险处置资源，完善金融(róng)稳定(dìng)保障基金管(guǎn)理机制，与存款保险(xiǎn)基金和相关行业保(bǎo)障基金双层运行(xíng)、协同(tóng)配合，共同维护金(jīn)融(róng)稳定与安全。

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