金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是(shì利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资(zī)家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(q利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗iú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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