看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wé当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍n)网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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