全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。<滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址/p>

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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