在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又中国的国粹有哪些如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)中国的国粹有哪些报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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