踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些sān)六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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