金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会(huì)走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格an>行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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