30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券(quàn)商、银(yín)行(xíng)等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续(xù)来(lái)看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续。

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