钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析(xī)师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象发行股(gǔ)票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化(huà)元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的(de)参数(shù)和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资(zī)者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落(luò)地(dì)产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的(de)一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等(děng)电池(chí)成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实际效益与预计(jì)天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时(shí)间(jiān)过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当(dāng)初的(de)预(yù)期(qī)相(xiāng)去(qù)甚远。

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