近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙>

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fu鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙nd I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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