五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化(huà)，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子dǎng)人必须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危(wēi)机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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