今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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