投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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