5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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