投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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