本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(s菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗hí)间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需(xū)求复(fù)苏力度。

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