近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化(huà)此前控股(gǔ)的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到国(guó)家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思资轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资(zī)。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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