本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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