投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与不拘于时句式类型，不拘于时句式还原英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)A不拘于时句式类型，不拘于时句式还原I产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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