金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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