30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄(chāo)底辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在(zài)今(jīn)年(nián)5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据走(zǒu)弱(ruò)在(zài)方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能(néng)有增(zēng)量(liàng)政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资(zī)流出压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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