全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持1cc的水等于多少克，1cc水是多少克有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的(de)负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持1cc的水等于多少克，1cc水是多少克债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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