市场(chǎng)再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也(yě)能(néng)更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试(shì)点一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断(duàn)扩张，风险管理需(xū)求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场(chǎng)的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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