今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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