美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平(píng)静的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得(dé)到解决新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗后(hòu)，人们对存款安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来(lái)的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察(chá)，情绪(xù)的(de)底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货(huò)假期后首(shǒu)个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从(cóng)下游行业(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大(dà)的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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