金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营(y热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭íng)能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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