华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股(gǔ)东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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