财联社5月18日讯（编辑 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这(zhè)次(cì)事件有(yǒu)关的一(yī)个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉(diào)期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(d绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人陈枫有几个女人ì)区(qū)的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布(bù)公告称，由11家买方机构、卖(mài)方(fāng)银行和做市商组成的委员会一致投票通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合(hé)约所依据的(de)参(cān)考债券(quàn)（次级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参考(kǎo)债务(wù)。

　　对此，委员(yuán)会首先一(yī)致裁定，并(bìng)没(méi)有(yǒu)发(fā)生“政(zhèng)府(fǔ)干(gàn)预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文(wén)件中(zhōng)的排名条(tiáo)款(k绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人uǎn)和担(dān)保条件，次级债的(de)持有(yǒu)人(rén)是相较于(yú)AT1债券的优先债权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也(yě)为AT1债(zhài)券(quàn)定义了(le)“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委员会(huì)没有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借(jiè)款资(zī)金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大量(liàng)此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷(dài)事件（违约(yuē)、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去(qù)违约后(hòu)的(de)市场价值。各个(gè)区域(yù)的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会，负责决定在这(zhè)个(gè)地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计(jì)将造(zào)成(chéng)170亿美元的损(sǔn)失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支(zhī)出(chū)。不过这部分的(de)损失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收(shōu)购(gòu)”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要(yào)求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事(shì)会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍(réng)将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人