总市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)88是不是质数，79是质数吗入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(c88是不是质数，79是质数吗āng)限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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