金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回(小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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