5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预(yù)计2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字(zì)经济(jì)业(yè)务因验收的大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料显(x2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据iǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的(de)毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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