钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研(yán)发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日(rì)中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披(pī)露(lù)后录(lù)得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补(bǔ)充披露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期(qī)产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠电(diàn)池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装(zhuāng三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默)车应(yīng)用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的(de)客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高(gāo)近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资(zī)源(yuán)的供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术(shù)不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计划(huà)可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成(chéng)项目(mù)实际效益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。

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