为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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