本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身(sh孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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