大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

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　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dà生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写n)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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