尽管周五大(dà)幅(fú)反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)今年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预(yù)计5月见(jiàn)底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招商(shāng)策(cè)略张(zhāng)夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒(méi)和(hé)电子自年初(chū)以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优(yōu)于万得全A的(de)表现。由于(yú)今年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大型(xíng)产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢>

　　进(jìn)一步来看，若(ruò)参考历史的(de)调整时(shí)间和幅度，可能这(zhè)一轮调整并(bìng)没有结束(shù)。以TMT大年(nián)的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时间(jiān)来(lái)看，每(měi)年(nián)四(sì)月份到九、十月份期(qī)间(jiān)会有(yǒu)一波主(zhǔ)升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月(yuè)初，到了(le)2014年、2019年提前到5月(yuè)下旬(xún)六(liù)月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学(xué)习效应的(de)推(tuī)动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内(nèi)人士预计(jì)，基(jī)本(běn)在一季报披露结束(shù)后，假设按(àn)此(cǐ)速度再调整一(yī)段时(shí)间，估计在5月(yuè)基本见底(dǐ)后将(jiāng)迎来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而面对TMT大(dà)年中的(de)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由(yóu)计算机转电(diàn)子（从应用到硬(yìng)件(jiàn)） 关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块受益(yì)标的。

　　今年(nián)业(yè)绩密集披露期结束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)及政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)还会创新(xīn)高。考虑今(jīn)年年初春季躁动是(shì)计算机(jī)占优，招商(shāng)证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要么(me)计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日(rì)研报认为，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到来(lái)，市场表现将更贴合业绩的相对(duì)优势，维(wéi)持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议(yì)关注短期(qī)维度(dù)业(yè)绩可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布位于AI服务(wù)器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型进(jìn)行训练/推理的算力载(zài)体(tǐ)和基础。数据量(liàng)和算力的提升(shēng)明显(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基(jī)板等(děng)电子(zi)产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证(zhèng)券(quàn)同样(yàng)在(zài)研报中指出，维持TMT为全(quán)年市(shì)场(chǎng)主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，估值(zhí)修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来(lái)越广，对(duì)于算(suàn)力的需求(qiú)将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等(děng)GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于(yú)光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日研报(bào)表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要环节，相关公(gōng)司将深度受益AI带来的增量(liàng)需(xū)求。建议关注国产光模块(kuài)龙头公(gōng)司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科技(jì)；高速光引擎(qíng)光器(qì)件核心(xīn)供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军(jūn)企业源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国(guó)金(jīn)证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器(qì)PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服(fú)务器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建议(yì)关(guān)注(zhù)沪电股(gǔ)份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电子(zi)、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方面，对(duì)于相关(guān)电子产品，广发策(cè)略表示，电(diàn)子厂商亦有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在(zài)终端应(yīng)用(yòng)侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防等终端设备打开(kāi)新成长空间。此外，东(dōng)海(hǎi)证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日研(yán)报(bào)建议，AI创新持续催(cuī)化，关注(zhù)AIoT设备(bèi)及服务器产业链。其中(zhōng)，具(jù)备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包(bāo)括海康威(wēi)视、传音控股、视(shì)源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需(xū)求爆发式(shì)增长的(de)AI服务器产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)工业(yè)富联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东(dōng)山精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维数字(zì)等；4）景气度筑底(dǐ)、消(xiāo)费复苏预期强化的智能(néng)手(shǒu)机产(chǎn)业链(liàn)，包括光弘科(kē)技(jì)、闻(wén)泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络电子(zi)、东(dōng)山(shān)精密等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢