芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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